Der er nærmest kø for at få lov til at købe danske statsobligationer, og det presser renten ned på nogle niveauer, der er helt ekstreme, og som aldrig er set lavere.
24. december 2011, 05:00
Renten på danske statsobligationer skraber lige nu bunden på en måde, som aldrig før er set. Den helt enestående lave rente giver ejere af obligationer store kursgevinster, men er også en ren kassesucces for den danske stat og dermed for de mere end fire millioner danske skatteydere, eftersom staten nærmest kan låne penge helt gratis lige for tiden.
Renten på toårige statsobligationer rasler således ned og er nu på et ultralavt niveau, der hedder bare 0,12 pct. For kun to år siden var samme rente oppe i fem pct., og gås der helt tilbage til 1982 - lige før kronen blev bundet til datidens D-mark, og lige før Poul Schlüter blev konservativ statsminister - så var renten på obligationer med to års løbetid oppe over voldsomme 20 pct. Så på 30 år er den danske rente faldet fra helt præcist 20,82 pct. i februar 1982 til nu 0,12 pct.
Med til at sende renten et yderligere nøk ned i går var den nye melding fra finanshuset Moody’s Investor Service. Den slog fast, at Danmark beholder en kreditvurdering af absolut fineste klasse med en topkarakter på »AAA« - også kendt som »triple-A«.
Det er især, fordi køberne af obligationer ser stort på afkastet, at renten fortsætter med at falde, så den nu nærmer sig nul pct.
»Det eneste, de interesserer sig for, er sikkerhed,« siger Jan Størup Nielsen, der er senioranalytiker i storbanken Nordea.
Danmark i søgelyset som sikker havn
Han peger således på, at alle 17 euro-lande er blevet advaret af analysefirmaet Standard & Poor’s om, at de muligvis snart får sænket deres kreditværdighed, fordi deres gæld og underskud er for store.
For Tyskland gælder det også, at de efterhånden har udstedt så mange og store garantier for andre euro-lande, at de ikke er helt samme og klippefaste bankboks at placere penge i som før.
Jagten på sikkerhed sender penge ind i Danmark som aldrig før, og derfor har Danmarks Nationalbank nu en rente pænt under niveauet i Tyskland - også for første gang nogensinde. Men selv om renten herhjemme hos Danmarks Nationalbank er helt nede på bare 0,7 pct., mens Den Europæiske Centralbank holder en rente på 1,0 pct., så fortsætter kronen med at blive styrket.
Prisen for 100 euro på valutamarkedet er således nede på 743,36 kroner, hvilket er pænt på den stærke side af centralkursen over for euroen, der heder 746,038 kroner for 100 euro. Af samme grund er det i høj grad sandsynligt, at Danmarks Nationalbank i snarlig fremtid sænker sin rente yderligere for at holde kronen nede og på en fast kurs over for euroen, sådan som den særlige ERM2-aftale kræver.
Staten udnytter de lave renter til at hamstre lån. Danmarks Nationalbank har således allerede nu hentet penge nok på finansmarkedet til at dække de enorme underskud på mere end 100 mia. kroner, der er udsigt til på de offentlige budgetter i 2012.
Men også de underskud, som kommer herefter - i 2013 og senere - er de i fuld gang med at skaffe penge til, fordi lånerenten lige nu er optimal. Usikkerheden er samtidig meget stor, så Danmarks Nationalbank vælger givet at lægge så mange penge på lager, at de er helt på den sikre side, hvis det europæiske finansmarked fryser fast, så det i en periode bliver umuligt at sælge selv sikre danske statsobligationer.
