23. januar 2008, 05:00 – opdateret 13. maj 2012, 23:11

Der er røget milliarder af kroner ud af vinduet hos de danske pensionsselskabet siden årets begyndelse. Det rammer stort set alle danskere og kan, hvis ikke udviklingen vender, føre til dårligere pensioner og dermed færre penge til at forsøde livet som pensionist med.

Skønsmæssigt har den danske pensionsbranche tabt 46 milliarder kroner på aktier siden årets start.

Dertil kommer de tab, som er påført ATP, Lønmodtagernes Dyretidsfond (LD) og bankernes pensionspenge. De kan let løbe op i et andet tocifret milliardbeløb, så der samlet er sat 60-70 milliarder kroner over styr på ganske få dage. Det svarer til hele det ventede overskud på de offentlige finanser i år eller til mere end 12.000 kroner per dansker.

Danmarks livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser havde ved udgangen af 2007 placeret i alt 400 milliarder kroner i aktier, fordelt på såvel danske som udenlandske selskaber. De er skønsmæssigt faldet med et sted mellem 12 og 17 procent, mest herhjemme og lidt mindre i udlandet.

Gevinst på obligationer
Underdirektør Jens-Christian Stougaard fra PensionDanmark, der er pensionsselskab for 536.000 nuværende og tidligere beskæftigede inden for byggeri, transport, hoteller med videre især i den private sektor, siger, at de har tabt 13 procent på deres aktieformue, og det svarer til et tab på lige mellem to og tre milliarder kroner.

»Til gengæld har vi så vundet én milliard kroner på obligationer,« siger Jens-Christian Stougaard.

PFA Pension – et af Danmarks største pensionsselskaber – har også tabt store beløb på aktier. Tabet på aktier har siden nytår været »minus 11,5 procent.«

For at mindske følsomheden over for aktier har PFA inden de sidste aktiedyk midlertidigt bragt andelen af aktier ned fra 20 procent til under 15 procent.

Administrerende direktør Henrik Heideby vil ikke oplyse det præcise tab i kroner og øre, men selskabets samlet formue er på 210 milliarder kroner. Tages der udgangspunkt i en aktieandel på 15 procent og et tab på 11,5 procent på aktier, summer nedturen på aktier sig til omegnen af 3,6 milliarder kroner.

»Vi ville naturligvis ønske, at vi havde endnu færre aktier, men vi kan trods alt glæde os over, at vi har reduceret vores aktieandel betydeligt inden de store fald. Ingen ved, om bunden er nået nu, men på langt sigt er aktier attraktive,« siger Henrik Heideby.

Det har ikke været muligt at få en kommentar fra Danmarks største pengetank, pensionsgiganten ATP. Men ved det seneste regnskab fra tredje kvartal 2007 havde ATP aktier til en værdi af 104,2 mia. kr. Pensionshuset har dog dækket sig af i stor stil, og det er derfor uklart, hvor meget selskabet har tabt. Men der er formentlig tale om et pænt milliardbeløb.

Solgte aktier i tide
Hos Industriens Pension oplyser aktiechef Henrik Nøhr Poulsen, at pensionskassens aktier har klaret sig nogenlunde som markedet generelt. Det vil sige, at de siden nytår har tabt 17 procent på danske aktier og et sted mellem ti og 12 procent på udenlandske.

»Men allerede for et år siden begyndte vi at bringe vores andel af aktier ned. Dengang var vi oppe på 38 procent. Vi blev mere bekymrede i foråret sidste år og har siden løbende solgt ud, så vi nu kun har 18 procent i aktier,« siger Henrik Nøhr Poulsen.

»Så vores tab er relativt beskedent i forhold til vores samlede portefølje. Vi er ikke specielt hårdt ramt, fordi vi rebede sejlene i tide,« tilføjer han.

Industriens Pension har en formue på 45 milliarder kroner, hvoraf otte milliarder er placerer i aktier.

Hvornår Industriens Pension vil begynde at trappe op i aktier kan Henrik Nøhr Poulsen ikke sige. Det kan ske om få uger eller om et par måneder.

Ligger ret komfortabelt
Direktør Jeppe Christiansen fra Lønmodtagernes Dyrtidsfond (LD) siger, at de har klaret sig bedre end markedet generelt og ligger med et tab på under ti procent i »LD Vælger,« som har en formue på 50 milliarder, hvoraf en fjerdel er sat i aktier.

»Vi har haft en defensiv strategi og derfor klaret os bedre end markedet. Vi ligger ret komfortabelt, og har ikke planer om at trappe i vores aktieinvesteringer lige foreløbig. Vi holder os lidt tilbage,« siger Jeppe Christiansen.

Pensionsselskabet PenSam, der har 300.000 kunder i blandt andet kommuner og regioner, oplyser, at selskabets investeringer i børsnoterede aktier har givet et tab på 11 procent. Tallet er eksklusive tabet på de unoterede aktier og inklusive gevinsten på valutaeffekten. Selskabet har bevidst bevæget sig lidt uden om aktier den seneste tid:

»Vi har bevidst undladt at investere i aktier på det seneste, fordi usikker­heden omkring den globale økonomi har været for stor,« siger Benny Andersen, investeringschef i PenSam.

Danica Pension – Danmarks største kommercielle selskab – havde 72 milliarder i aktier ved sidste regnskab, men vil ikke oplyse nye tal, da Danske Bank-koncernen udsender regnskab torsdag i næste uge.

Andelen nedbragt
Hos SEB Pension oplyser investeringsdirektør Jørn Styczen, at de længe har været bekymrede over udsigterne på aktiemarkederne, og derfor ved nytår lå med en ret lav aktieandel på under 20 procent.

»Det er under vores normale planer. Andelen er yderligere nedbragt siden årsskiftet,« siger Jørn Styczen.

SEB Pension har mellem 60 og 65 milliarder kroner i pensionsformue, og har dermed omkring 12-13 milliarder kroner placeret i danske og udenlandske aktier. Selskabet ønsker ikke at oplyse, hvor meget de har tabt siden nytår.

90 procent i udenlandske aktier
Kommunikationschef Hans Dam fra AP Pension anslår, at selskabet i runde tal har tabt ti procent af deres aktiebeholdning på ti milliarder kroner siden nytår. Hele 90 procent af deres aktieformue er sat i udenlandske aktier.

AP Pension havde ved årets udgang op mod 38 procent af deres formue i aktier, og den andel er nu nede på omkring 35, oplyser Hans Dam.

Nordea Liv & Pension ønsker ikke at oplyse om de løbende tab og gevinster på deres pensionsformue. Men ud af en samlet portefølje på 100 milliarder kroner er 20 milliarder kroner placeret i aktier. Det betyder, at de skønsmæssigt har tabt i nærheden af to til tre milliarder kroner, hvis de har fulgt markedet hjemme og ude siden nytår.