11. december 2011, 14:15

Økonomisk Ugebrev afslørede i sidste uge, at en lang række danske pensionsinstitutter ikke overholdt lovens solvenskrav og dermed var ”i rødt lys”.

Problemet omhandler pensionsselskabernes renteafdækning, altså den rente de lover på kundernes pensionsopsparing. Pensionsinstitutterne har afdækket deres renterisici i euro mod forpligtelser i danske kroner.

Men da den danske 10-årige statsobligationsrente er faldet under den tilsvarende 10-årige tyske, giver kontrakterne tab i stedet for gevinster.

En ren regnskabsmanøvre

Finanstilsynet ændrede derfor beregningsforudsætningerne for selskabernes pensionsforpligtelser. Metodeændringen, som groft sagt svarer til regnskabssminke, har lettet pensionssektoren med ca. 50 mia. kr. og trukket en række selskaber inden for lovens rammer igen, så de nu opfylder solvenskravene. Dette er gjort ved at lade selskaberne tage afsæt i en kunstigt højere dansk obligationsrente.

Finanstilsynet erkender, at indgrebet er en kortsigtet løsning, der blot forøger den finansielle buffer på papiret. Men det ændrer ikke på den realitet, at selskaberne under de ændrede markedsforhold vil få meget svært ved, at leve op til de langsigtede pensionsforpligtelser overfor deres kunder.

Indgreb begrundes med "ekstraordinære forhold"

Således lyder det fra Finanstilsynet:

”Behovet for den tekniske ændring af diskonteringsrentekurven skal ses i sammenhæng med den seneste tids unormale finansielle markedsforhold, der blandt andet giver sig udslag i et generelt lavt renteniveau, faldende danske renter relativt til tyske, manglende likviditet i markedet og større volatilitet.”

Tilmeld dig Økonomisk Ugebrevs gratis nyhedsmail her