1. marts 2010, 08:06

Økonomisk Ugebrevs gennemgang viser, at de fleste emissioner det seneste år er løftet igennem af de banker, som har store millionbeløb til gode i de kriseramte selskaber.

- En oplagt fremgangsmåde har været en kapitalforhøjelse på børsen til rabatpris, hvorved banken efterfølgende har kunnet hente en del af sit tilgodehavende mod typisk at forlænge den resterende kredit. Men denne brug af børsmarkedet er sjældent til gavn for andre eksterne investorer på børsmarkedet, skriver ugebrevet.

Der vil ikke være noget at sige til, hvis eksempler som Cimber Sterling lægger markedet for nyemissioner stendødt. I tilfældet Cimber Sterling understreger ugebrevet dog, at Enskilda står bag emissionen, mens Danske Bank er hovedbankforbindelse for Cimber Sterling.

- Selvom det i sidste ende er selskabets egen ledelse, der er ansvarlig, er det velkendt, at emissionsbanken i praksis langt hen ad vejen er pennefører på prospektet. Eksempelvis stod FIH Erhvervsbank bag emission og delvis tegningsgaranti i Sjælsø Gruppens kapitalrejsning - sammen med Amagerbanken, og en stor del af provenuet tilfaldt også de to banker. Bag Amagerbankens emission stod Amagerbanken selv, og det kan gå hen og blive ret risikofrit ikke at smøre tykt på, da det først om nogle år vil vise sig, om banken klarer sig igennem, skriver ugebrevet.

Amagerbankens emission blev desuden bakket op Nykredit og PFA Pension, som begge er store aktionærer i banken.
Nu bliver det spændende at se, om det er Nordea, der står bag udarbejdelsen af prospektet for Parken, der som skal hente en halv mia. kr. i ny kapital på børsen, skriver ugebrevet.