19. januar 2012, 15:09

Vestjysk Bank kan være et enkelt tilsynsbesøg fra at blive et datterselskab i Finansiel Stabilitet.

Kort før jul pålagde finanstilsynet banken nedskrivninger for 550 mio. kr. primært på udlån til landbruget. Det kan banken akkurat tåle en gentagelse af, men så heller ikke mere.

”Vestjysk Bank har råd til at slå et hul i jorden og tabe en halv milliard kroner mere, så rammer de solvensminimummet, hvor nøglerne til banken bliver inddraget,” siger Per Grønborg, analytiker i Danske Markets.

Vestjysk Bank dykker på rygtestorm

Vestjysk Banks solves faldt til 10,6 pct. i forbindelse med nedskrivningen den 20. december, således at overdækningen nu er på bare 2,1 procentpoint.

Banken er i den grad i vælten på grund af rygter om en intensiv kapitaljagt.

Ifølge Børsen har banken bedt staten konvertere en del af sit indskud i banken til aktier for at styrke egenkapitalen - en øvelse, der vil gøre staten til storaktionær. Ifølge en meddelelse fra banken selv, er den alene ved at afsøge mulighederne.

I sidste uge afviste finansrådets bestyrelse at garantere emission, der skulle rejse 500 mio. kr. i frisk kapital til.

Vestjysk Bank kæmper med et udlånsoverskud på otte milliarder kr. Selvom banken tjener penge, er det derfor en dundrende hovedpine, at statslån for 7,8 milliarder kr. skal refinansieres næste år.

Endelig har et indskud 1,4 milliarder kr. hybrid kernekapital i banken. Det er dele af den, der kan konverteres til aktier.

Men det vil ikke nødvendigvis redde banken, fastslår Per Grønborg.

”Der er ikke ret mange andre muligheder end at kalde på staten lige nu. Men det hjælper ikke nødvendigvis på bankens problemer, som særligt er det samlede solvensbehov. Når banken konverterer hybridkapital til aktiekapital, så ændrer det ikke på bankens kapitalpolstring samlet set. Derfor vil det ikke betyde nogen forandring i forhold til, hvordan tilsynet styrer bankerne i dag,” siger han.

Den kapitaludvidelse, som banken luftede i sidste uge, er ikke længere en mulighed, mener Per Grønborg, som heller ikke har stor fidus til den redningsaktion, lokale erhvervsmænd torsdag eftermiddag forsøger at søsætte på et møde i Hjerm Hallen mellem Holstebro og Struer klokken 16.30.

"Tiden er løbet fra kapitaludvidelsen, med mindre banken finder en rigmand af Karsten Ree’ske dimensioner til at være tovholder på projektet. Det er ikke til at sige, om de lokale erhvervsmænd, der står bag støtteaktionen, vil kunne klare det. Indtil videre opfordrer de jo kun til at sætte penge i banken, og så støtter de i virkeligheden kun likviditeten. Det er jo ikke et problem for Vestjysk Bank længere – det problem har Bernstein løst,” siger Per Grønborg.

Han mener, at Vestjysk Banks egenkapitalprocent skal mere end fordobles fra de nuværende 4,8 pct. før banken kan kalde sig velkonsolideret, men understreger, at det kræver flere års hårdt slid.

”Det er altså ikke noget, de gør på et, to eller tre år. At bevæge sig væk fra den afgrund, som de står ubehageligt tæt på nu, ved hjælp af den løbene indtjening vil være langsomt og meget følsomt overfor setback i form af pludselige nye store kredit tab. Et kvantespring væk fra afgrunden ville være ønskeligt, og en konvertering flytter desværre ikke på bankens overordnede kapitalisering," siger Per Grønborg.

I det hele taget er der ikke meget at hente i værktøjskassen for den trængte bank.

”Det afgørende for Vestjysk Bank er stadig, at den enten kommer af med risiko eller polstrer sig kapitalmæssigt gennem en aktieudvidelse. Den hurtige løsning er at sælge filialer, vindmølleporteføljen og generelt barbere en del af udlånene. Det vil mindske kapitalbehovet. Teoretisk kunne Vestjysk Bank også hurtigt komme på højkant, hvis de gik på markedet og solgte nye aktier. Men det bliver svært nu,” siger Per Grønborg.