Berlingske Business

Ny ATP-chef om lønfest i Nets: Svært at forestille sig i fremtiden

11BUSChristian-Hyldahl-1642.jpg
Christian Hyldahl er lige tiltrådt som ny topchef for ATP. Han satte tirsdagen af til at mødes med toneangivende medier om sin nye rolle. Foto: Malene Anthony Nielsen

Adm. direktør for ATP Christian Hyldahl skal håndtere DONG- og Nets-sager. Det er han tryg ved, men indrømmer, at Nets’ aktieprogram er en læring, der vil blive taget med ved kommende investeringer.

Christian Hyldahl har netop sat sig til rette som adm. direktør for Danmarks største pengetank, ATP, og tirsdag var han klar til at møde en række toneangivende medier for at fortælle, hvem han egentlig er, og hvad han vil stå for.

Berlingske Business har valgt at udfordre den nye direktør på en række aktuelle problemstillinger, som udfordrer ATP som investor og samfundsstøtte med repræsentanter fra det offentlige samfundsliv i bestyrelsen.

Her sidder både arbejdsgiver- og arbejdstagerorganisationer, som ofte har en højprofileret holdning til etiske og moralske investeringer i danske virksomheder. Det gælder ikke mindst investeringen i DONG, hvor ATP var glasuren, der banede vejen for Goldman Sachs som storinvestor, der som finanshus blev gjort til en af skurkene under den globale finanskrise i 2008 og som investerede i DONG gennem et skattely i Luxembourg. Og det gælder i Nets, hvor ATP var med fra sidelinjen, da kapitalfonde som Advent og Bain købte sig ind og uddelte eksorbitante aktieoptionsprogrammer på et par milliarder kroner til ledende medarbejdere i Nets.

Fedtspiller ATP, når I baner vejen for udskældte investorer?

»Vi er opmærksomme på den rolle, vi indtager, netop fordi vi er en attraktiv med­in­vestor, når det gælder investeringer i danske virksomheder. Vi vil gøre vores indflydelse gældende, men må også sige, at vi må prioritere, hvad der er vigtigst at få med i aftalen,« siger Christian Hyldahl.

Nu var du ikke ansat, da investeringerne i DONG og Nets blev gennemført, men er ATP gode nok til at stille krav, når nu medlemmer af din bestyrelse efterfølgende offentligt kritiserer de selvsamme investeringer?

»Jeg kan ikke gå ind i forhistoriens investeringer, men jeg er sikker på, at bestyrelsen føler sig velorienteret, og jeg er opmærksom på, at bestyrelsen både skal orienteres og ikke gøres ansvarlig for de enkelte investeringer. Den opgave ligger hos mig og mine medarbejdere. Det vigtigste for mig er, at jeg har fået et mandat fra bestyrelsen, og det handler om at sikre det bedst mulige afkast til glæde for medlemmer af AT.P«

Pix-Karsten Anker Petersen

Selv om du ikke var en del af de pågældende investeringer, bakker du så op om aktieprogrammet i Nets, hvor en mellemleder kan opnå samme gevinst som koncernchefen for DONG – vel at mærke for en mindre indsats?

»Jeg må først og fremmest sige, at vi er glade for investeringen og det afkast, vi har opnået i Nets, men det er klart, at incitamentsprogrammet i Nets ligger i den høje ende. Jeg har svært ved at se det gentage sig, hvis vi har mulighed for at påvirke det.«

Din forgænger var knap så kritisk over for aktie­programmet, da han fastholdt, at der var en sammenhæng mellem afkast til aktionærerne og bonussen til medarbejderne. Har ATP skiftet holdning?

»Nej, vi har ikke skiftet holdning til princippet. Vi ser gerne, at ledelsen får et incitamentsprogram, men vi må også sige, at der er en læring, og den vil vi tage med os næste gang. Aflønningen skal være rimelig, og her må vi bare sige, at vi ikke havde forudset, at salget af Nets ville gå så godt, at det kunne udløse så stor en aflønning.«

EQT

Har du i kraft af dit tidligere virke i Nordea set lignende aflønningsprogrammer?

»Det tror jeg roligt, at jeg kan sige nej til. Nets er et særtilfælde, som vi i ATP tager med os, når vi går ind i fremtidige investeringer.«

DONG og Nets-sagen udstiller det dilemma, ATP står over for, og indrammer på mange måder også øjeblikkets globale debat om afstand mellem elite og folket. Hvor står ATP i den debat, der nu går under lydhør ledelse, det vil sige undgå at øge afstanden mellem beslutningstagere og den almindelige borger?

»Det er et meget komplekst spørgsmål. På den ene side arbejder vi 100 procent for at få det bedst mulige afkast, som netop kommer borgere til gode og vel at mærke borgere, som ikke tilhører de bedstlønnede i Danmark. Det er vores opgave at sikre, at de får så mange penge som muligt udbetalt, når de går på pension. På den anden side er det også dem, som er mest kritisk over for ’eliten’, hvis vi tager afsæt i Brexit og valget i USA. Min opgave er at være så åben som muligt om vores investeringer og bevæggrunde, ligesom vi hele tiden skal arbejde for gennemsigtighed i vores investeringer.«

opogned

I forhold til de nyeste anbefalinger om god selskabsledelse skal institutionelle investorer som ATP være mere tydelige. Hvordan vil det komme til udtryk?

»Først og fremmest dyrker vi intenst aktivt ejerskab. Vi vil søge indflydelse i de virksomheder, vi investerer i. Der vil vi søge løbende dialog om virksomhedens udvikling. Dernæst vil vi på de årlige generalforsamlinger klart fortælle, hvad vi mener, og endelig vil vi ved afstemninger på generalforsamlingen fortælle, hvordan vi har stemt. Det handler om transparens.«

Hvis vi kigger på fremtidens investerings­horisont, er du så tryg ved den udvikling, der sker på den geopolitiske scene med mange usikkerhedsfaktorer ved kommende valg i f.eks. Frankrig og Tyskland?

»På den ene side er jeg enig med min forgænger, Carsten Stendevad, i, at vi må indstille os på 100 års storme, som hele tiden kommer rullende. På den anden side må vi også konstatere, at markedet er blevet langt mere robust. På den korte bane har markederne kunnet opsuge utrygheden ved Brexit og ved valget af Donald Trump. Foreløbig er det jo gået bedre, end mange havde frygtet. Hvad der sker på den lange bane, kan vi så ikke sige, men her og nu kan vi konstatere, at markederne er blevet ret så robuste.«

Hvor er så den store udfordring?

»Det handler om, at vi har et lavrentesamfund, som trykker afkastene ned samtidig med, at befolkningen lever længere og længere. Så med udsigt til mindre afkast skal vi samtidig få pengene til at strække længere.«

Pix-Christian Hyldahl

0 Kommentarer

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Sponseret

I øjeblikket er der ikke tegn på, at inflation i Europa vil bide sig fast i de kommende år, fortæller investeringsdirektør Henrik Olejasz Larsen fra Sampension. Billedet ser lidt anderledes ud i USA,...

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen