30. juli 2010, 10:17

Den nylige stresstest af Europas største banker viste, at de store nordiske banker alle lå markant over gennemsnittet når myndighederne regnede på bankernes kapital selv under en finansiel og økonomisk krise. I gennemsnit ville de have en kernekapital på 9,8 pct. i et stresset scenarie, mod et europæisk gennemsnit på 8,6 pct. og et minimumskrav på 6 pct.

Læs også: Bankers kredit-ratings fastholdes efter stresstest

En gennemgang af prisen på at forsikre sig mod konkurser foretaget af Business.dk viser et endnu mere positivt billede.

Prisen på konkursforsikring i bund

En investor, der eksempelvis køber for 10 mio. kr. obligationer udstedt af Danske Bank, kan forsikre sig mod at tabe penge på en eventuel konkurs de kommende fem år ved at købe en såkaldt Credit Default Swap, eller CDS. Den koster i dag 67,67 basispoint. Det betyder, at det koster 67.670 krl. om året i fem år at forsikre sig for 10 mio. kr. mod en Danske Bank-konkurs.

Læs også: Danske banker rustet til stresstest

Prisen for tilsvarende forsikringer er 65,64 basispoint for Nordea, 62,88 basispoint for norske DnB NOR og 57,67 basispoint for Handelsbanken. Til sammenligning er gennemsnittet for Credit Default Swaps på 108 europæiske banker ikke mindre end 209,37 point, hvilket betyder at det i snit koster 209.370 kr. om året at forsikre sig mod en europæisk bankkonkurs.

Fire nordiske banker i Europas top 5

Faktisk er de fire nordiske storbanker blandt de fem sikreste banker i Europa, målt på CDS-priser. Kun den gigantiske og bundsolide britisk-kinesiske bank HSBC oppe og blande sig i top 5.

Prisen på en Credit Default Swap på Danske Bank på 67,67 basispoint kan sammenlignes med prisen på at forsikre sig mod en fransk statsbankerot, som koster 65,17 basispoint, eller risikoen for at Japan går konkurs, hvilket af finansmarkedet vurderes til en CDS-pris på 69,44 basispoint.

Læs også: De mindre banker vil stressteste sig selv

Andre eksempler er Europæiske storbanker som Deutsche Bank og spanske Santander, hvor en Creditt Default Swap i øjeblikket koster henholdsvis 99,92 og 131,28 basispoint.

Markant forbedring for Danske Bank

Netop for Danske Bank er udviklingen i finansmarkedets troværdighed til banken særligt markant. 10. marts 2009, hvor bankens aktiekurs bundede i 33,50 kr. var prisen for at forsikre sig mod en konkurs via CDS-markedet på ikke mindre end 225 basispoint.

På baggrund af en avanceret statistisk model kan det omsættes i en teoretisk konkursrisiko, og med en CDS-pris på 225 basispoint svarer det til, at markedet vurderede risikoen for en konkurs inden for fem år til at være på 18,2 pct. for Danske Bank. I dag vurderes risikoen til at være 5,9 pct. over fem år, hvilket er et meget beskedent tal.

Langt til de mest risikable banker

De mest risikable europæiske banker er græske Alpha Bank, irske Allied Irish Banks og Anglo Irish Bank, hvor det koster mellem 506 og 738 basispoint årligt at forsikre sig mod en konkurs de kommende fem år.

Tallene er baseret på data fra finanstjenesten Bloomberg, der ikke omfatter tal for de svenske storbanker SEB og Swedbank.