Selv om Nordens største bank, Nordea, indtil nu har haft relativt beskedne tab på udlån, så mener kreditvurderingsbureauet Moody’s at banken er blevet mindre kreditværdig. Det samme gælder Swedbank og Handelsbanken, mens Danske Bank denne gang går fri af kritik.
9. september 2009, 07:24 – opdateret 19. maj 2012, 16:48
Blandt de nordiske storbanker har Danske Bank og Swedbank trukket de store overskrifter på grund af voldsomme nedskrivninger. Men kreditanalytikerne fra Moody’s drejer nu også søgelyset mod Nordea og Handelsbanken, der ellers har præsenteret pænere regnskaber.
Nordeas finansielle styrkekarakter er flyttet fra den næstbedste B kategori til C+, og banken risikerer en yderligere nedjustering, mens låneværdigheden er sænket fra Aa2 til Aa1, med stabile udsigter. Samtidig er Nordea Bank Danmarks finansielle styrke sænket til C fra B-, også med negative udsigter.
”Nedjusteringen af Nordeas finansielle styrke skyldes bankens kapitalposition i relation til forventede tab i kreditporteføljen og svækkede indtægter før nedskrivninger. Nordeas erhvervsudlån viser til dels en koncentration mod erhvervsejendomme og store virksomheder, mens eksponeringen til mere risikable segmenter som skibsfart og udlån til de baltiske lande er mindre end 5 pct., og ud over disse eksponeringer har banken koncentrerede eksponeringer til enkeltkunder og eksponering til kapitalfonde,” skriver Moody’s.
Kernekapital under pres
Specielt det sidste er interessant. Moody’s kreditanalytikere har nemlig bedre adgang end de fleste til at se bankernes udlånsbog efter i sømmene, og Nordea har hidtil selv underspillet udlån til kapitalfonde, og slet ikke været inde på store låneengagementer til enkeltkunder.
Men Moody’s mener samlet set at Nordeas kernekapital kan komme under pres på grund af stigende tab, og noterer sig at indtjeningen er faldende, trods solide nettorenteindtægter.
Specifikt i forhold til Nordea i Danmark vurderer Moody’s at den finansielle styrke er lavere end i den svenske moderbank, på grund af forventede nedskrivninger på lån til dansk landbrug og såvel små som mellemstore og store virksomheder, og selv om de forventede tab ikke er voldsomme, så kan det sætte kapitalen i den danske datterbank under pres.
Højrisiko-projekter
Handelsbanken får sænket sin finansielle styrke til C+ fra B, også med negative udsigter, særligt fordi hele 24 pct. af bankens udlån er til ejendomsselskaber, som kan komme under mere pres, men omvendt at Handelsbankens ejendomsudlån primært er relateret til mindre risikable boligprojekter, og meget få højrisiko-ejendomsudviklingsprojekter, samt at Handelsbanken altid har haft ry for at være en forsigtig og omhyggelig udlåner.
Til gengæld får Swedbank hårde ord med på vejen, og får sin finansielle styrkekarakter sænket til den elendige D+ karakter, på trods af at banken to gange har fået milliardstore kapitalindsprøjtninger fra aktionærerne. Men udviklingen på alle bankens markeder, særligt de baltiske lande og Ukraine, er fortsat elendig, og Moody’s er alvorligt bekymret for bankens økonomiske sundhedstilstand.
Den sidste svenske storbank, SEB, er ikke omfattet af Moody’s ændrede kreditvurderinger i denne omgang.
Fik du læst:
Pas på disse ord fra aktie-eksperterne
De 10 bedste aktier nogensinde
Billedserie: Danske Banks rædselsår
