Del : SMS
Berlingske Business

Fire nedslag i kritisk OW Bunker-rapport: Spekulation, tilbudspris, tys-tys, udbytte

overgaard

Den særlige kurator i boet efter OW Bunker, Søren Halling-Overgaard, har leveret en 400 sider lang rapport om forholdene i det nu krakkede selskab. Berlingske har læst rapporten og giver her fire nedslag fra den kritiske redegørelse.

Artiklen fortsætter under annoncen

Det milliardstore udbytte

1.214.491.213 kroner og 70 øre. Det var, hvad kapitalfonden Altor trak ud af OW Bunker-koncernen i 2013, ifølge kurator-rapporten udarbejdet af advokat Søren Halling-Overgaard. Pengene skulle ifølge kuratoren angivelig bruges til at betale investorerne i den Altor-fond, som ejede OW Bunker. Oprindelig var det meningen, at de penge skulle skaffes fra et salg af hele OW Bunker, men da det mislykkedes, optog Altor i stedet et lån i Nordea på 1,2 mia. kr., som man sidenhen betalte tilbage gennem et udbytte fra OW Bunker-koncernen.

Når en udbyttebetaling foretages, er det ledelsens ansvar, at den ikke overstiger, hvad der er økonomisk forsvarligt for selskabet. Var OW Bunker udlodning så det? Nej, siger Søren Halling-Overgaard, det var den ikke. Kurator mener i den forbindelse, at det er muligt at rejse et krav mod direktionen, medlemmer af bestyrelsen og Deloitte. Ingen af parterne ønsker at kommentere rapporten, men Deloitte understreger, at deres interne undersøgelser ikke viser, at man har gjort noget galt.

OWB

Tystys om Singapore

Prospektet fra OW Bunker nævnte ikke med ét eneste ord datterselskabet Dynamic Oil Trading (DOT) i Singapore. Selskabet viste sig dog at være så instrumentelt i OW Bunkers endeligt, at man i den østasiatiske forretningen fik opbygget et tilgodehavende på over 700 mio. kr. til én enkelt kunde. Selv samme kunde stod gennem to selskaber for over 80 procent af omsætningen i Dynamic Oil Trading i 2013. Men DOT var som sagt ikke en del af prospektet, men det blev diskuteret, om det skulle være. Således lød korrespondancen mellem Altor og en af OW Bunkers rådgivere. Det er rådgiveren, der skriver:

»Jeg synes ikke, vi skal tilføje for mange detaljer om Singapore (...), da det distraherer fra det overordnede, store billede om stabile marginer og lyder ekstremt defensivt,« skriver rådgiveren og fortsætter: »Desuden, selskabet vil specifikt ikke tale om Dynamic, som sammen med de nye fysiske operationer er årsagen til det meste af væksten i Singapore af forretningsmæssige grunde, som du er klar over.«

Spekulation? Hvor?

OW Bunker kan det med risikostyring, og firmaet sætter en ære i at afdække sine positioner, og det er derfor kun pludselige og store udsving i bunkerprisen, der vil kunne påvirke økonomien i selskabet. Nogenlunde sådan lød et af salgsargumenterne i OW Bunkers prospekt. Men da olieprisen faldt, måtte selskabet dog notere sig et meget stort tab i den division, der skulle risikoafdække. Siden er en medarbejder stået frem og fortalt, at han var ansat til at foretage spekulation.

Tidligere chef i det krakkede selskab OW Bunker skal blive bag t

I Søren Halling-Overgaards rapport fremgår et spørgsmål-svar-ark, som blev udformet til direktør Jim Pedersen, hvis potentielle investorer skulle spørge ind til OW Bunkers risiko- afdækning. Her skulle direktøren blandt andet svare, at man fikserer prisen på bunker så hurtigt som muligt, men Søren Halling-Overgaard mener dog ikke, at dette afspejler de faktisk i forhold til OW Bunker, hvor man tjente store penge på spekulation.

Én butik – to priser

Hvad koster det at købe bunker-købmand fra Aalborg? Det spørgsmål måtte en række af OW Bunkers konkurrenter stille sig selv, da de et år inden OW Bunkers børsnotering blev inviteret til at byde på selskabet. 13 blev spurgt, fire bød. Men ifølge Søren Halling-Overgaards rapport var ingen af de fire klar til at betale mere end 2,3 mia. kr. En enkelt var sågar kun klar til at betale 1,3 mia. kr.

Det ligger et godt stykke fra den pris, som OW Bunker blev vurderet til, da man gik på børsen: Her lød det indikative prisskilt på 4,4 til 5,5 mia. kr.

OW2

Søren Halling-Overgaard har fundet frem til en række papirer, som de industrielle købere har sendt OW Bunker, med uddybende spørgsmål til købet. Disse papirer spørger ind til såvel Dynamic Oil Trading som til OW Bunkers oliespekulation. De lave tilbud fik ejeren, kapitalfonden Altor, til at søge en børsnotering i stedet.

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere