13. marts 2009, 05:45

Et lysende symbol på de seneste 10 års aggressive lånefinansierede økonomiske vækst er slukket. Båret frem af bankernes ekstreme lånevillighed skrev en lille islandsk supermarkedskæde erhvervshistorien om i både Danmark og Storbritannien.

Investeringsselskabet Baugur begyndte i Rekjavik som et enkelt supermarked, men da forretningen var på sit højeste, pralede Baugurs stifter Jón Ásgeir Jóhannesson med at besidde 3.700 butikker, 62.000 ansatte og en samlet omsætning på 80 milliarder kroner.

Alt det ser ud til at være skyllet bort af finanskrisen og en dristig forretningsmodel baseret på en betænkelig høj grad af lånefinansiering.

I 1989 blev grundstenen til Baugur lagt, da Jóhannes Jónsson og hans søn, Jón Ásgeir Jóhannesson, åbnede det første Bonus-supermarked. Med billige priser udfordrede familien de traditionelle forretninger i Island. I 1998 slog Bonus sig sammen med Hagkaup, og efter årtusindeskiftet tog Baugur-eventyret for alvor fart.

I 2001 blev der indledt et større britisk erobringstogt, hvor Jon Ásgeir blandt andet sikrede sig ejerandele i stormagasinet Debenhams, fuld kontrol med legetøjskæden Hamleys og en ejerandel af Woolworths plus en lang række modeforretninger.

Med det britiske erobringstogt lagde Baugur stilen. Kontrol med hæderkronede erhvervsikoner skulle vise den islandske overlegenhed, og samme stil blev fulgt i det storstilede danske indtog, der fulgte.

Først sikrede Baugur sig kontrollen med Magasin og Illum og siden fulgte det delvise ejerskab af Sterling gennem et investeringsselskab. Modevirksomheden Day Birger et Mikkelsen samt elektronikkæden Merlin fik også Baugur som ejere, og i løbet af kort tid blev dansk erhvervsliv overrumplet af de aggressive islændinge, der satte sig på en række erhvervsikoner. Også dagbladsbranchen fik de nye islandske finansielle muskler at mærke, da Baugur gennem investeringsselskabet Dagsbrun brugte hundredevis af millioner på lanceringen af Nyhedsavisen i Danmark.

Gigantoverskud
I 2005 var Baugur-koncernen på alles læber, og året kulminerede med et historisk godt årsregnskab, der viste et overskud på 2,5 milliarder kroner. Siden har offentligheden ikke fået indblik i Baugur-koncernens finansielle helbredstilstand, men det er hævet over enhver tvivl, at den høje grad af lånefinansiering langsomt har kvalt Baugur i takt med den tiltagende finansielle krise de seneste to år.

Den totale nedsmeltning af den islandske økonomi betyder, at en række af Baugurs investeringer går en uvis fremtid i møde.

I dag kan man konstatere, at Sterling, Nyhedsavisen og elektronikkæden Merlin er fortid, mens Magasin og Illlum går en uvis fremtid i møde.

I Storbritannien gør et lignende billede sig gældende, hvor Woolworths og Wittard begge er sat under administration, mens fremtiden for de resterende investeringer ikke er afklaret.

Dermed ser det islandske familieimperium ud til at ligge i ruiner. De oprindelige Bonus-supermarkeder kan dog muligvis slippe for at blive suget med ned i afgrunden sammen med resten af Baugur. Dermed har familien en redningskrans tilbage, når kreditorerne nu vil kaste sig over resterne af det islandske imperium.

»Den islandske supermarkedskoncern, som lagde grunden til hele familiens formue, er ikke omfattet af Baugurs konkurs. Formentlig kan Jón Ásgeirs far og søster bevare kontrollen over den. Det er et lukket foretagende, så man kan ikke udelukke, at de også kommer i problemer, men hvis det sker, så skyldes det ikke Baugur,« siger en anonym kilde med stor indsigt i Islands erhvervsliv og Baugur-familien.

Berlingske Research: Michael Jagd Jelbo