Del : SMS
Berlingske Business

Analyse: Nykredit har rigeligt med kapital

nn
Nykredits koncernchef Michael Rasmussen møder sine utilfredse kunder til en debat om Nykredits nye forretningsstrategi. 24. februar 2016. Foto:

Med anvendelse af Nykredits egne forudsætninger når Økonomisk Ugebrev frem til, at der fortsat er mere end rigelig kapital til at opfylde de fremtidige kapitalkrav.

Artiklen fortsætter under annoncen

Økonomisk Ugebrev har gentagne gange forsøgt at få forklaring på Nykredits overraskende udmeldinger om, at man skal skaffe mindst 10 mia. kr. i ekstra kapital inden 2019. Økonomisk Ugebrev forsøgte i forrige uge at få Nykredits ledelse, ved bestyrelsens næstformand Nina Smith, til at fremlægge et detaljeret regnestykke bag det udmeldte kapitalbehov, som ledelsen mener nødvendiggør en børsnotering og højere bidragssatser.

Som bekendt ønskede Nykredit ikke at fremlægge regnestykket. Økonomisk Ugebrev har nu med hjælp fra eksperter opstillet regnestykket, som vi havde forventet at få fra Nykredit. Vores regnestykker er fremsendt til Nykredit, som har kommenteret mellemregningerne, som vi har justeret på baggrund af Nykredits forklaringer. Nykredit har dog ikke kommenteret konklusionen: Nemlig, at med anvendelse af Nykredits egne forudsætninger er der fortsat mere end rigelig kapital til at opfylde de fremtidige kapitalkrav.

I regnestykket er således indregnet, at Nykredit venter at ekspandere både realkreditforretningen og bankens forretningsvolumen ganske betydeligt. Det er en af de vigtige forudsætninger bag ledelsens melding om, at der skal hentes mere kapital. Hvis der i regnestykket indregnes, at Nykredit selv forventer betydelige overskud de kommende fire år, som altså i sig selv styrker kapitalgrundlaget, er Nykredit mere end solid, nærmest supersolid, altså også uden forhøjede bidragssatser og en børsnotering.

I årsregnskabet for 2015 giver ledelsen selv tre forklaringer på, at man frem mod 2019 forventer, at risikoeksponeringen skal stige. Som det fremgår at regnestykket her samt grafikker her lever Nykredit ikke kun op 2019-kravene som de er velkendt i dag. Nykredit lever også op til kapitalkravene med den ekstra risikoeksponering, Nykredit selv venter. Indregnes de kommende års forventede overskud, vil den overskydende kapitalbuffer blive endnu større.

mikael h

Regnestykket viser altså klart, at Nykredit-koncernen allerede er i mål med at opfylde kravene i 2019, også med den med øget risikoeksponering,
som forudsat af Nykredit selv. Trods de solide kapitalforhold tyder meget på, at koncernchef Michael Rasmussen har tegnet et skræmmebillede af Nykredits situation. I forordet til årsregnskabet for 2015 skriver han: ”Nykredit står ved en skillevej. Vi kan enten søge ny kapital gennem en børsnotering, og samtidig hæve priserne, eller vi kan hæve priserne væsentligt mere og skære dramatisk ned på aktiviteter og udlån. Det sidste vil ramme hårdt ind i vores kerneforretning.”

Som tidligere beskrevet i Økonomisk Ugebrev ligger det med stor sikkerhed i kortene, at Nykredit ønsker at ekspandere bankforretningen meget
massivt, og det koster selvfølgelig ekstra kapital. Men det er blot ikke en debat, som har været oppe i repræsentantskabet. Og det kan også være forklaringen på, at Nykredits ledelse ikke ønsker at fremlægge dokumentation for påstanden om et markant højere kapitalkrav.

27BUSTroels-Lund-Poulsen-17.jpg

Carsten Tirsbæk, adm. direktør i BRFKredit, udtrykte i Ekstra Bladet onsdag i sidste uge forundring over Nykredits forventninger til kommende kapitalkrav. ”Vi kan slet ikke genkende det niveau, som Nykredit og Totalkredit taler om. Selvfølgelig er truslen der. Men den er jo slet ikke materialiseret. Det er jo ren spekulation,” sagde Carsten Tirsbæk.

Læs her Nykredits svar på Økonomisk Ugebrevs spørgsmål.

Modtag Økonomisk Ugebrev Formue (AktieUgebrevet) gratis i 3 uger.

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere