Rigtig mange Amagerbank-aktionærer har solgt deres tegningsretter i stedet for at købe nye aktier. Men det er ikke i sig selv nødvendigvis en dødsdom over banken.
3. september 2010, 08:46
Alene torsdag blev der omsat næsten 79 millioner tegningsretter i Amagerbanken. Et gigantisk tal, som betyder, at der i alt er blevet handlet næsten 120 mio. tegningsretter, indtil handlen endegyldigt sluttede i går kl. 17.
Tallet er bemærkelsesværdigt, fordi Amagerbanken har udstedt godt 299 mio. tegningsretter, hvoraf ca. 125 mio. er tildelt storaktionærerne Karsten Ree, Nykredit, PFA Pension, bestyrelse og ledelse, der alle formentlig har beholdt deres tegningsretter.
Dermed har en stor andel af aktionærerne tilsyneladende valgt ikke at støtte Amagerbanken ved at købe nye aktier til tre kr. stykket, men har i stedet solgt, selv om tegningsretter, der i princippet i går skulle koste ca. tre kr. endte med at blive solgt for seks øre stykket.
Det er naturligvis negativt for banken. Men omvendt betyder den massive handel også, at der må sidde en del investorer, som har købt de mange tegningsretter. Og da de i dag er værdiløse, bør det eneste argument for at købe dem være, at man rent faktisk vil udnytte muligheden for at købe nye aktier.
Hvis man antager, at køberne af de ca. 120 mio. tegningsretter rent faktisk vil tegne nye aktier, så vil Amagerbanken alene på den konto modtage 360 mio. kr. Det kan dog også tænkes, at en del af handlen har været rent spekulativ, fordi der kan tjenes mange penge på at købe en tegningsret til 20 øre, hvis den kan sælges for 40 øre.
Kursen på tegningsretterne kan også være med til at hjælpe banken, selv om det umiddelbart er negativt, at en tegningsret, der burde koste tre kr., bliver handlet til seks øre. For den lave kurs betyder, at investorer kan spekulere i at få en potentielt stor gevinst med lav risiko.
Modellen er, at man f.eks. køber tegningsretter for 20.000 kr. Til en pris på seks øre får man godt 333.000 tegningsretter. Derefter tegner man 333.000 nye aktier til tre kr. stykket, eller i alt én mio. kr. Hvis det så viser sig, at Amagerbanken ikke skaffer penge nok, vil hele tegningen blive aflyst, og man vil have mistet sine 20.000 kr., men omvendt vil man ikke blive holdt op på tegningen af nye aktier på én mio. kr.
Men hvis alt ender lykkeligt, så betaler man én mio. kr. og modtager 333.000 nye aktier, og de vil, med gårsdagens kurs, have en værdi af knap to mio. kr. Da man kun har givet 1.020.000 kr. for aktierne, vil man på få dage kunne få en gevinst på én mio. kr. – men kun risikere at miste 20.000 kr. – medmindre kursen efterfølgende falder til under tre kr. Og hvis mange har brugt den model, så vil det kunne hjælpe Amagerbanken med at skaffe den nødvendige kapital.
