Berlingske Business
LIVE
17:57 God weekend 

Vind-aktier i stærk medvind

Denne uges aktie er hele to, nemlig NEG Micon og Vestas. De to danske vindmølle-aktier er steget voldsomt i den seneste tid.

Først kom nyheden om forlængelsen af den amerikanske PTC-ordning, og så opjusterede Vestas.





Den amerikanske

præsident George Bush har underskrevet loven om forlængelse af den amerikanske skattebegunstigelsesordning PTC. I første omgang

forlænges ordningen med to år, og det synes faktisk at være optimalt.


Var ordningen blevet forlænget

med flere år kunne projektmagerne måske udskyde ordreafgivningen, men med en ordning, der kun gælder to år,

så gælder det om at få søsat projekterne i tide.


Dermed er der åbnet op for nye milliard-ordrer

til de to danske vindmølle-producenter NEG Micon og Vestas. Det har fået aktierne til nærmest at eksplodere på

Københavns Fondsbørs.


For fjorten dage siden lå begge aktier og svingede omkring kurs 200, men i løbet

af kort tid er begge aktier steget kraftigt mod kurs 300. I skrivende stund handles Vestas i kurs 270, mens NEG Micon er oppe i 288 kr.

Opjustering

Responsen

på forlængelsen af den amerikanske PTC-ordning kom da også med det samme fra Vestas. Det skete i sidste uges årsregnskab,

hvor resultatet var, som markedet havde ventet.


Sammenfattende er Vestas'' nye forventninger til 2002 og 2003 et omsætningsniveau

på henholdsvis 12 mia. kr. og 16 mia. kr. Der er således tale om en opjustering af forventningerne fra henholdsvis 10,5

mia. og 14 mia.. EBIT-margin på minimum 10 pct. forventes fastholdt i 2002 og 2003.


På denne baggrund forventes de

samlede investeringer i 2002 at udgøre 1,8 -1,9 mia., hvoraf ca. 1 mia. er leasede aktiver.


Vestas koncernens forretningsmæssige

aktiviteter indebærer en række risici, hvorfor prognosen er behæftet med usikkerhed.


Vestas'' resultater er

præget af sæsonudsving, som generelt kan henføres til ordrernes projektkarakter.


Omsætningen har således

historisk været højere i andet halvår end i første halvår.


Ledelsen forventer således,

at kun 30-35 pct. af den forventede omsætning i 2002 vil kunne henføres til første halvår.


Med baggrund

heri samt ønsket om en optimal udnyttelse af produktionskapaciteten vil der ske en produktionsudligning hen over året. Dette

indebærer, at balancen pr. 30. juni 2002 vil være præget af store varelagre.

Analytikerne

Der har da også

været mange roser omkring de to danske vind-aktier fra de analytikere, der dækker aktierne.


UBS Warburg hæver

nu kursmålet på Vestas til 260 kr. pr. aktie fra 210 kr. Anbefalingen fastholdes på Hold.


Finanshuset WestLB

Panmure har derimod hævet sin anbefaling på Vestas til Køb fra Neutral. Samtidig er 12-måneders kursmål

hævet til 325 kr. mod det nuværende niveau på 268 kr. Indtjenings-estimaterne pr. aktie er hævet til 7,73

kr. i 2002 fra 7,22 kr., mens indtjeningen i 2003 er hævet til 10,55 kr. fra 9,90 kr.


Delphi kalder direkte regnskabet

for "flot, grænsende til prangende". Delphi havde forventet en opjustering af 2002 forventningerne, men denne markante

opjustering af såvel forventningerne til 2002 som 2003 overgik Delphis og markedets forventninger markant.


Finanshuset

Dresdner Kleinwort Wasserstein har opgraderet NEG Micon til Hold fra Reducer. Det er selskabets store potentiale i USA som følge

af udsigten til en forlængelse af skatteordningen PTC, der begunstiger vindmøller, der får Dresdner til at opgradere

NEG Micon.


Finanshuset er dog fortsat bekymret over NEG Micons begrænsede arbejdskapital.


Deutsche Bank har derimod

valgt at hæve anbefalingen på NEG Micon til Køb fra Market Perform. Samtidig hæves kursmålet på

aktien til 315 kr.


Deutsche Banks analytiker Claus Bo Larsen mener, at ledelsen i NEG Micon har gennemført en succesfuld

turn-around i aktien, efter at selskabet var i store problemer i 1999.


Analytikeren kalder samtidig NEG Micons egne forventninger

om en vækst i omsætningen på 10-15 pct. for konservative.


Derudover er indtjenings-estimaterne pr. aktie for

2002 hævet med 14 pct.


Danske Securities har opjusteret vindenergisektoren fra neutral vægt til overvægt oven

på den vigtige to-årige forlængelse af de amerikanske støtteordninger til vindenergi (PTC-ordningerne).


Danske

forudser, at der installeres ny kapacitet i 2002 på ca. 1.000 MW, stigende til over 2.000 MW i 2003. Forlængelsen betyder

blandt andet, at Vestas opjusteres til Buy.

Regnskaberne

NEG Micons regnskab for 2001 viste efter selskabets nye regnskabsprincipper

et overskud før skat på 273 mio. kr.


Efter de gamle principper havde overskuddet været på 205 mio.

kr. mod 62 mio. kr. i 2001. Dermed lever selskabet - lidt overraskende - op til de forventninger, der var blevet stillet i udsigt.


Omsætningen

blev på 5,3 mia. kr., hvilket var lidt under det forventede. Afvigelsen kan primært henføres til, at nogle projektleverancer

i Nordeuropa er blevet udskudt.


Vestas'' omsætning udgjorde i 2001 9,52 mia. kr., hvilket er en stigning på 48 pct.

sammenlignet med 2000. Af Koncernens omsætning er 97 pct. svarende til 9,26 mia. kr. omsat uden for Danmark - en stigning på

59 pct.


Resultatopgørelsen udviser et overskud før finansielle poster (EBIT) på 985 mio. og efter finansielle

poster på 1,04 mia., hvilket er en stigning i forhold til året før på henholdsvis 42 pct. og 23 pct. Resultatet

anses for meget tilfredsstillende.


Hertil kommer indtægtsførsel af avance ved salg af aktier i Gamesa Eolica S.A.

med 1,81 mia. kr., hvorefter årets resultat før skat andrager 2,85 mia. kr.

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve
 

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere

Kære læser. Velkommen til business.dk.

Vi kan se, at du har installeret en adblocker, så vi ikke kan vise dig annoncer. Det er vi kede af, fordi indtægter fra annoncer er en helt afgørende årsag til, at vi dagligt kan tilbyde dig journalistik af høj kvalitet.

Vi håber derfor, at du i din adblocker vil tillade visning af annoncer fra business.dk Det er nemt og tager kun et øjeblik: Se hvordan du gør her.

Med venlig hilsen
Berlingske Business

Tilbage til artiklen