Del : SMS
Berlingske Business

Voldsomme underskud i Europas energiselskaber

RUSSIA-OIL/CUTS-PROPOSALS
En overflyvning af de mange regnskaber fra selskaber som svenske Vattenfall, danske DONG Energy og deres konkurrenter viser, at de store underskud trækkes af meget store værditab – også kaldet nedskrivninger. Foto:

Alt virker til at gå imod energisektoren i Europa, hvor størstedelen af selskaberne har noteret enorme underskud i løbet af 2015. Intet tyder på bedring i nær fremtid.

Artiklen fortsætter under annoncen

Peter Teriums klagesang til aktionærerne var næsten lyrisk. Det sker formentlig ikke ofte i tyske selskabers årsrapporter, men det skete, da energiselskabet RWE i denne uge præsenterede sit første underskud nogensinde, på 1,2 mia. kr. Peter Terium, RWEs adm. direktør, startede sit brev til investorene med at citere det engelske ordsprog »Gid du må leve i interessante tider,« der bestemt ikke bruges velmenende, men snarere som en forbandelse.

»I denne kontekst er interessant det samme som svært eller udfordrende. Og med denne tolkning, så oplever vi sandeligt interessante tider i RWE,« skrev Terium, der dog kan glæde sig over, at hans selskab ikke er det eneste energiselskab i Europa, der lever i interessante tider.

Olie

En meget stor del af de enorme energiselskaber fra Finland til Frankrig døjer nemlig i disse år med meget store tab, og regnskaberne fra de to håndfulde selskaber, der indtil videre har fremlagt tal for 2015, viser et samlet underskud på 93 mia. kr.

»Hele industrien går igennem en transformation i disse år, og det er voldsomt. Det er store tal. Ikke bare for energiselskaber men også for statsbudgetter,« siger DONG-analytiker hos Jyske Bank, Jens Houe Thomsen.

Taber på alt

En overflyvning af de mange regnskaber fra selskaber som svenske Vattenfall, danske DONG Energy og deres konkurrenter viser, at de store underskud trækkes af meget store værditab – også kaldet nedskrivninger. Og der er snart ikke det hjørne af landskabet, der ikke påvirkes i en negativ retning.

De meget lave olie- og gaspriser spiller naturligvis en stor rolle, hvilket danske DONG Energy også er et billede på, idet selskabets 12 mia. kr. store underskud i 2015 overvejende stammer fra en enorm nedskrivning på olie- og gasfelter i koncernen.

BM Indland

Men i et bredt spektrum virker den ekstremt lave elpris til at gøre mere skade end olien. Elektricitet er energiselskabernes hovedvare, og særligt i de nordiske lande ligger elprisen på sit laveste niveau i mere end ti år. Derfor har norske Statkraft måttet nedskrive på sine vindmøller i Sverige, mens svenskernes eget energiselskab, Vattenfall, offentliggjorde et skema, der viser, at den gennemsnitlige el-spotpris i Sverige ikke engang dækker produktionsomkostningerne på atomkraftværker.

»Der har været masser af udfordringer rundt omkring, og det har der været uanset, om man er tung på olie, gas eller atomkraft,« siger Jens Houe Thomsen.

Og som om det ikke var slemt nok, så er tyske energiselskaber stærkt eksponeret mod henholdsvis kul og atomkraft, som der hersker ekstremt meget politisk virak om i tiden. For eksempel marcherede Peter Terium tidligere på året forrest i en demonstration i Berlin mod Tysklands planer om at tvinge kulfyrede elværker til at betale mere for deres udledning af CO2. Planerne blev ikke gennemført, men der blev fundet et kompromis, hvor Terium og RWE skal nedlukke fire kulkraftværker før tid. Og samtidigt har forbundsrepublikkens energiselskaber hensat over 285 mia. kr. til oprydning efter Tysklands atomkraftalder, som kansler Angela Merkel har erklæret for slut.

Uro giver opbrud

Konsekvenserne af energiselskabernes morads har indtil videre været opbrud – strukturelt såvel som menneskeligt. De to tyske energikæmper RWE og E.On har besluttet sig for at spalte sig i to dele, en grøn og en sort, for at tydeliggøre værdier i selskaberne og for at undgå at skulle lave kompromisser mellem udbygningen af grøn energi og bevarelsen af kulkraftværker.

schale

Tidligere på ugen førte de økonomisk stramme bånd så også et personligt opbrud med sig i franske EDF. Her besluttede finansdirektøren sig for at tage sit gode tøj og gå, fordi han ifølge Financial Times ikke mente, at EDFs økonomi ville kunne holde til at bygge det 180 mia. kr. dyre Hinkley Point-kernekraftværk.

Lavpunktet er ikke nået endnu

Hvad konsekvenserne bliver fremadrettet, er svært at spå om, men der er under alle omstændigheder ikke bedring i sigte for ret mange af store energiselskaber. Både el- og oliepris vil formentlig forblive lave i den nærmeste fremtid. Og Peter Terium fra RWE forventer da også, at nedturen fortsætter:

»Vores indtjeningsforventninger viser, at RWE ikke har nået lavpunktet,« skrev topchefen som afslutning på sit investorbrev, »Der er tegn på, at dette fortsat vil være inter­essant tider.«

BRITAIN-TRANSPORT-TRAIN-HISTORY

0 Kommentarer

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere