Del : SMS
Berlingske Business

Påstand om ringe likviditet en myte

Lyngby kulturhus
Danica Ejendomme er ejer af Lyngby Storcenter og vil nu forøge af værdien af det ved at opføre en naboejendom, der skal rumme bl.a. Microsofts danske hovedsæde og et antal studieboliger. Det er et eksempel på, hvordan pensionssektoren tænker aktivt i ejendomme. Arkivfoto: Jacob Langvad Nilsson

Cirka fire pct. af de danske investeringsejendomme skifter ejere i løbet af et gennemsnitligt år, viser en opgørelse fra DTZ Research.

Artiklen fortsætter under annoncen

Det danske ejendomsmarked er præget af lav omsætningshastighed og lav gennemsigtighed. Det har i mange år været standardforklaringen på, at så få udenlandske investorer køber i ejendomme i Danmark. De er bange for, at de køber katten i sækken, og at de derefter ikke kan slippe af med den igen.

Men i hvert fald den første del af standardforklaringen holder ikke rigtigt vand, viser tal fra DTZ Resarchs årlige rapport »Money into Property Europe«. Her har man målt på omsætningshastigheden på investeringsejendomme til erhvervsformål; det vil sige eksklusive boligudlejningsejendommene.

I 2012 blev lige godt fire pct. af de danske investeringsejendomme handlet. Set over de seneste år er gennemsnittet lige under fire procent. Det vil sige, at den gennemsnitlige ejendom skifter ejer cirka hvert 25. år.

Markant lavere i Danmark

Omsætningshastigheden i erhvervsejendomme i Danmark er ganske rigtigt markant lavere i Danmark, end den er i Sverige og Norge – de markeder, vi som regel sammenligner os med. Men den ligger faktisk en spids over den globale omsætningshastighed, og den ligger signifikant over den europæiske omsætningshastighed.

I Europa har Storbritannien, Tyskland, Polen og Tjekkiet, foruden som nævnt Sverige og Norge, høje omsætningshastigheder. Men stort set alle andre lande har lavere omsætningshastighed end Danmark. Især de sydeuropæiske lande ligger langt nede i tabellen.

Money Into Property Europe 2013 blev i forrige uge præsenteret af Hans Vrensen, Global Head of Reseach hos DTZ, på et møde hos DTZ i København. Tallene for omsætningshastigheden overraskede også de lokale mæglere.

»Man kan vel konkludere at den lave omsætningshastighed er noget, der har gjort sig gældende engang, men at det har ændret sig, uden at vi har hæftet os ved det i Danmark. Men vi har jo set, at især pensionssektoren over de seneste ti år har været aktive som både købere og sælgere, hvor de tidligere i højere grad købte ejendomme med henblik på at beholde dem en gang for alle,« siger Mikael Hartman, direktør i DTZ.

Hans Vrensen, der i mange år har analyseret et stort antal markeder, har gjort den erfaring, at man ofte kommer til at hænge fast i negative opfattelser, som der ikke er belæg for, hvis man ser nøgternt på sagen.

I dette tilfælde mener han, at det danske ejendomsmarked har en interessant historie at fortælle til resten af verden. Hvis globale investorer holder sig ude af Danmark som følge af en opfattelse af, at omsætningshastigheden er lav her, går de nemlig glip af en god investeringsmulighed.

Det danske marked er ifølge DTZ Researchs analyser et af de markeder, der aktuelt er prissat for lavt.Det er målt ud fra en sammenligning med afkastet på en femårig statsobligation. I forhold til dét kan man få et stort afkast på ejendomme; også når man tager højde for risikoen ved ejendomme.

Bedste handler gøres i København

Det er ikke sådan, at underprissætningen af danske ejendomme er voldsom. Men hvis man f.eks. som global investor ser på det nordiske marked som en helhed – hvad mange gør – er det pt. i København, at man kan gøre de bedste handler, ifølge DTZ Research. Det er uanset om det er kontor-, butiks eller logistiklokaler, man søger efter.

Med den relativt høje omsætningshastighed er det altså heller ikke sådan, at man ved investeringer i Danmark påtager sig en usædvanligt stor risiko for at brænde inde med en ejendom. Dermed er en den ene del af standardforklaringen på, at det danske marked er lidet attraktivt, om ikke elimineret, så i hvert fald reduceret betragteligt.

Den anden del af standardforklaringen – at der er lav gennemsigtighed – er ikke afgørende, mener Hans Vrensen. »En lav gennemsigtighed ser jeg personligt som et mindre problem. Eller rettere, det er et problem man kan løse i samarbejde med advokater, skatteeksperter og mæglere,« siger han.

Business blogs Alle blogs

Forsiden lige nu

Til forsiden

Business anbefaler

Gratis breaking news på mobilen

Send BUSINESS BREAK til 1929 og modtag en SMS med en bekræftelse. Det er gratis - tilmelding koster kun almindelig takst. Du kan til hver en tid afmelde tjenesten igen.

Afmeld: sms BUSINESS BREAK STOP til 1929

Tilmeld Afmeld

Business Nyhedsbrev

Få breaking news og det bedste overblik fra Business.dk morgen og eftermiddag - eller modtag hver uge et prioriteret overblik over investorstof, privatøkonomi, ejendomme, digtal, karriere, media og vækst.

Se alle nyhedsbreve

Business i billeder

Se alle

BrandView Hvad er Brandview?

BrandView er en service fra Berlingske Media, hvor virksomheder har mulighed for at kommunikere deres specialviden direkte til brugere og læsere af Berlingske.
Dette kan gøres på print i Berlingske og Berlingske Business, eller online på b.dk og business.dk.

Ønsker du at vide mere om BrandView, bedes du kontakte content marketing afdelingen Public Impact via e-mail: info@publicimpact.dk.

<p>Henrik Olejasz Larsen</p>

Hør investeringsdirektør Henrik Olejasz fortælle hvor galt det i virkeligheden står til med Italien, og om vi er på vej mod en ny EU-krise efter nej'et ved folkeafstemningen søndag:

Business Events Se alle

Business.dk anvender cookies til at huske dine indstillinger, statistik og at målrette annoncer. Denne information deles med tredjepart. Læs mere