23. juli 2010, 05:00

Troen på Vestas-topchef Ditlev Engels evner som spåmand voksede betragteligt, da verdens største vindmølleproducent onsdag aften kunne offentliggøre en ny kæmpeordre i USA.

Ordren betyder, at Vestas nu er tæt på at indfri de ambitiøse løfter for ordreindgangen i 2010, og samtidig formindskes risikoen for den nedjustering, som de fleste analytikere har ventet.

Vestas skal levere 190 vindmøller med en samlet kapacitet på 570 megawatt til en vindmøllepark i Californien. Det kan indbringe Vestas over fire mia. kr., hvoraf en væsentlig del ifølge selskabet vil falde i 2010.
Rygterne om den store ordre har svirret hele ugen på grund af et læk hos aftageren af de mange møller, den amerikanske kunde Terra-Gen Power. Det har gennem flere dage udløst kursstigninger til Vestas. I går voksede markedsværdien med 3,8 pct.

Når nok målet

Med ordren tyder meget nemlig på, at Vestas nu alligevel når at lande ordrer med en samlet kapacitet på 8.000-9.000 megawatt i 2010, som topchefen har bebudet.
»Indtil i dag regnede jeg med, at Vestas ville ende lige under dets mål for ordreindgangen i 2010, men nu er det meget sandsynligt, at det når det,« siger Daniel Patterson, analytiker for SEB Enskilda.
»Da Ditlev Engel kom med sin melding i oktober sidste år, reagerede aktiemarkedet i bund og grund, som om han havde en skrue løs. Ingen – mig selv inklusiv på det tidspunkt – troede på, at Vestas kunne tredoble ordreindtaget i forhold til 2009. Men nu ser det ud til, at Vestas nok skal nå det. Aktiemarkedet er derfor nødt til at revidere sin opfattelse af Vestas og Ditlev Engels troværdighed.«

Langt endnu

Han estimerer, at 250 mio. euro – eller næsten halvdelen – af omsætningen fra den nye ordre vil lande på selskabets toplinje i 2010.
Dermed stiger mulighederne for, at Vestas kan undgå den nedjustering, som næsten et samlet analytikerkorps ellers har ventet. Vestas forventer en omsætning på syv mia. euro i 2010 og en ebit-margin på 10-11 pct., mod en omsætning sidste år på 6,6 mia. euro og en ebit-margin på 12,9 pct.

»Ordreindgangen har været fin i første halvår, men der har været en frygt i markedet for, at der alligevel ville komme en nedjustering, fordi mange af ordrerne ikke har påvirket 2010,« siger aktieanalytiker Klaus Kehl, der følger Vestas for Nykredit.
Af samme grund fremhæver han betydningen af den nye ordre.
»Det øger helt klart sandsynligheden for, at Vestas kommer i mål for 2010.«
Klaus Kehl peger på, at Vestas i stor stil tømte ordrebogen i 2009 og derfor gik ind i 2010 med en meget tynd ordrebog. Så selv om ordreindgangen har været fin, har indtægterne ladet vente på sig.

»Derfor skal der rigtig mange penge i kassen i andet halvår,« fastslår han.
Ordren er den største enkeltstående ordre i selskabets historie, men den ændrer ikke på, at Vestas i et stigende marked har tabt mere end en femtedel af sin markedværdi det seneste år.