Der sker markante tekniske ændringer når et selskab sælger nye aktier i en fortegningsemission. Og det har tilsyneladende forvirret mange private investorer. Der er i hvert fald ingen sammenhæng mellem kursen på eksisterende Parken-aktier og kursen på tegningsretter til nye aktier.
11. marts 2010, 10:17
Kl. 9.45 kostede en Parken-aktie 134 kr. på Fondsbørsen, efter kortvarigt at have været oppe i 144 kr. Det er markant lavere end de 260 kr. en Parken-aktie kostede i går, men hvis man foretager de tekniske justeringer der skyldes at aktierne fra i dag ikke giver ejerne tegningsretter til nye aktier, burde de eksisterende aktier retteligt koste 116 kr.
Det vil sige, at der reelt er tale om en kursstigning på 15,5 pct. i dagens handel. Lige omvendt er det gået med tegningsretterne til nye aktier. Ejerne af Parken-aktierne igår har modtaget tre tegningsretter, der hver giver ret til at købe tre nye Parken-aktier til 68 kr. stykket.
Med en teoretisk kurs på de eksisterende Parken-aktier skal hver tegningsret i princippet koste 48 kr. For hvis trækker den nye teoretiske kurs på 116 kr. fra onsdagens slutkurs på 260 kr. får man 144 kr., og 144 kr. fordelt på tre tegningsretter giver 48 kr.
Indtil videre er der stort set ikke handlet tegningsretter, men de få der har skiftet hænder, er blevet handlet til 40 kr. I forhold til børskursen på de eksisterende aktier burde de koste 134 kr. minus 68 kr., eller 66 kr.
